Desempenho da Bolsa Brasileira em Janeiro

A bolsa brasileira apresentou queda no mês de Janeiro após 2 meses de forte desempenho. Entendemos que a queda reflita a abertura da curva de juros nos EUA, que apresentou acomodação após euforia do mercado quanto ao possível início do corte de juros norte americano (que chegou a precificar até 7 cortes de juros em 2024, e agora está mais próximo de 5 cortes de 25 pontos base). Isso pode ser observado pela reversão do fluxo de investidores estrangeiros na bolsa que esta negativo no mês de janeiro (em cerca de R$5bi).

Com relação ao desempenho dos papéis. A Petrobras continuou mostrando bom desempenho atrelado a valorização do barril de petróleo e a expectativa de bons dividendos extraordinários a serem anunciados com o resultado do 4T23.

A alta do petróleo também colaborou com o bom desempenho de 3R e Reconcavo, assim como a proposta lançada pela Maha Energy sugerindo a fusão dos ativos das duas companhias, que podem trazer boas sinergias para o negócio combinado, caso ele ocorra.

Além disso, as ações do Assaí apresentaram bom desempenho, atribuída a expectativa de bons resultados no 4T23, em virtude de bom desempenho de vendas no 4T e diluição de despesas. 

No lado negativo, As ações da Gol sofreram após a empresa anunciar pedido de Chapter 11 nos EUA, e risco de diluição para os acionistas, caso parte da dívida seja convertida em ações.

MRV com piora da expectativa de lucro da companhia para 2024, em virtude de maiores despesas financeiras. 

Para fevereiro, ainda mantemos uma leitura construtiva pra bolsa brasileira que deve se beneficiar da queda da taxa de juros ao longo do ano, tanto na parte de melhora da atividade quanto a queda de despesa financeira das empresas. Alem disso vemos a bolsa ainda em um nivel de preço interessante, com multiplos preco/ lucro abaixo da media histórica.